Thị trường chứng khoán Việt Nam đã đóng cửa Tuần lễ giao dịch ngày 16 tháng 6 với các tín hiệu tích cực, với chỉ số VN duy trì đỉnh 3 năm ở mức 1.350 điểm. Xu hướng tăng tổng thể vẫn vững chắc, với mức tăng gần 260 điểm (tăng 24 phần trăm) từ mức thấp vào ngày 9 tháng 4 (1.090 điểm).

Trong tuần, chỉ số VN đã tăng gần 35 điểm (+ 2,6 phần trăm) so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch trung bình đạt gần 1 tỷ đô la mỗi phiên, phản ánh dòng tiền mạnh mẽ và tình cảm của nhà đầu tư lạc quan.

Dòng tiền được xoay vòng linh hoạt giữa các nhóm ngành, tạo ra cơ hội lợi nhuận cho cả các nhà đầu tư ngắn hạn và dài hạn. Cổ phiếu ngân hàng vẫn là tâm điểm, tập trung vào MBBank, TechCombank và Sacombank chứng kiến ​​sự gia tăng đáng kể về vốn hóa.

MBBank đạt vốn hóa kỷ lục vượt quá VND150 nghìn tỷ, với cổ phiếu MBB đạt mức cao nhất mọi thời đại là VND25.800 mỗi cổ phiếu, được thúc đẩy bởi kỳ vọng tăng trưởng 23 % trong quý 2/2025 so với cùng kỳ năm ngoái.

Các doanh nghiệp xây dựng và bất động sản cũng tăng lên, với những người chơi lớn như Vingroup và Novaland được hưởng lợi từ các chính sách thúc đẩy đầu tư công và triển vọng phục hồi thị trường bất động sản. Các lĩnh vực bán lẻ, công nghệ và thép cũng đóng góp vào động lượng tăng tổng thể.

Sự tích cực của thị trường xuất phát từ việc giảm bớt những lo ngại về căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông. Mặc dù cuộc xung đột Iran-Israel vẫn gây ra rủi ro, nhưng tác động của nó đối với thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đang được coi là ngắn hạn. Trong lịch sử, chỉ số VN đã phục hồi nhanh chóng sau các cú sốc địa chính trị tương tự.

Ngoài ra, kỳ vọng về các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Việt Nam tích cực đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư.

Các chính sách kinh tế vĩ mô trong nước, nhắm mục tiêu tốc độ tăng trưởng GDP từ 8 % trở lên trong năm 2025 và kế hoạch tăng trưởng tín dụng cao là 16 % trong hệ thống ngân hàng, tiếp tục là động lực chính.

Tuy nhiên, áp lực bán ròng từ các nhà đầu tư nước ngoài vẫn tồn tại, mặc dù nó không đủ để kiềm chế xu hướng tăng chung. Các nhà đầu tư trong nước đã đóng một vai trò quan trọng trên thị trường, chiếm hơn 70 phần trăm thanh khoản thị trường, đảm bảo sự ổn định thậm chí trong bối cảnh bán hàng ròng nước ngoài.

Xu hướng dòng tiền và triển vọng thị trường

Trên toàn cầu, dòng tiền tiếp tục tìm kiếm cơ hội ở các thị trường mới nổi như Việt Nam, được hỗ trợ bởi các chính sách tiền tệ lỏng lẻo từ các ngân hàng trung ương lớn.

Tại Việt Nam, thanh khoản hệ thống ngân hàng rộng rãi, bằng chứng là lãi suất liên ngân hàng qua đêm giảm mạnh, đã tạo ra các điều kiện thuận lợi cho vốn để chảy vào các kênh đầu tư tài chính, đặc biệt là thị trường chứng khoán. Chính phủ đang tăng tốc đầu tư công, với nhiều dự án cơ sở hạ tầng quy mô lớn được triển khai, kích thích tăng trưởng kinh tế và hỗ trợ các lĩnh vực như bất động sản, xây dựng và vật liệu.

Kết quả kinh doanh tích cực và các nỗ lực tái cấu trúc ấn tượng của các công ty niêm yết đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư, như đã thấy trong các trường hợp của Novaland (NVL) và Hoang Anh Gia Lai (HAG).

HOANG ANH GIA LAI đã giảm đáng kể khoản nợ từ mức cao nhất trên VND30 nghìn tỷ xuống còn VND7 nghìn tỷ, trong khi ghi lại lợi nhuận tích cực. Tương tự, Thanh Cong Dệt (TCM) đạt được doanh thu 1 % trong tháng 5 năm 2025 và tăng 9 % lợi nhuận sau thuế so với cùng kỳ, hoàn thành 50 % kế hoạch hàng năm. Những câu chuyện phục hồi như vậy đang lan rộng, động lực thị trường.

Theo Dinh Quang Hinh, người đứng đầu chiến lược thị trường tại VNDirect Securities, Tuần lễ giao dịch ngày 23 tháng 6 ,27 sẽ là một giai đoạn thử nghiệm cung cấp của người Hồi giáo ở đỉnh cao 1.350 điểm. Nếu chỉ số VN nắm giữ công ty, xu hướng tăng ngắn hạn sẽ củng cố, nhắm mục tiêu vào phạm vi 1.380 Tiết1.400 điểm.

Tuy nhiên, HINH khuyến nghị các nhà đầu tư duy trì danh mục đầu tư cân bằng, ưu tiên các cổ phiếu thanh khoản cao ít bị ảnh hưởng bởi các rủi ro địa chính trị, như bán lẻ, công nghệ và bất động sản.

Đối với triển vọng trung và dài hạn, thị trường chứng khoán Việt Nam phải đối mặt với những cơ hội đáng kể. Định giá P/E chuyển tiếp của VN-Index từ 11,6 lần thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm, khiến thị trường hấp dẫn các nhà đầu tư nước ngoài. Triển vọng nâng cấp thị trường theo FTSE Russell Framework có thể thu hút nhiều vốn nước ngoài hơn trong quý 3/2025.

Các thông báo về kết quả tích cực từ các cuộc đàm phán thương mại Hoa Kỳ-Việt Nam, cùng với các chính sách thuế quan ổn định, sẽ hỗ trợ các ngành xuất khẩu chính như dệt may, hải sản và thiết bị điện tử.

Mục tiêu tăng trưởng GDP từ 8 % trở lên, kết hợp với các chính sách tài chính và tiền tệ lỏng lẻo, cung cấp một nền tảng vững chắc cho thị trường chứng khoán để tập hợp.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn, đặc biệt là từ các cuộc xung đột ở Trung Đông có thể tăng giá dầu, ảnh hưởng đến chi phí sản xuất và tỷ suất lợi nhuận của công ty. Các công ty chứng khoán cảnh báo các nhà đầu tư duy trì quản lý rủi ro nghiêm ngặt và tránh theo đuổi các cuộc biểu tình ngắn hạn.

Sự xoay vòng trơn tru của dòng tiền giữa các nhóm ngành là một tín hiệu tích cực, nhưng cần thận trọng vì chỉ số VN đang tiếp cận các mức kháng thuốc mạnh.

manh ha